炒纸黄金是一种金融投资方式，通过交易纸黄金合约来获取收益。这种形式的投资在国际市场上已经相当普遍，但在中国市场上却备受争议。那么，炒纸黄金在中国是否合法呢？

首先，我们需要了解什么是纸黄金。纸黄金是指通过金融机构发行的结构性产品，其价值取决于黄金价格的波动。投资者可以通过购买纸黄金合约来实现对黄金价格波动的投资。与实物黄金不同，纸黄金只是一种金融衍生品，投资者并不真正拥有黄金。

在中国，炒纸黄金的合法性存在争议。一方面，中国证监会曾发布公告，明确表示纸黄金是一种金融衍生品，投资者有权进行交易。另一方面，中国央行也曾对纸黄金进行过监管，要求金融机构提供相关报告，以确保交易合规。

尽管纸黄金在中国存在监管，但在实践中仍然存在一些风险。首先，纸黄金市场存在价格操纵和信息不对称等问题，投资者很难获取真实的市场信息。其次，纸黄金的流动性较差，交易时容易出现价格波动。最后，投资者可能会受到金融机构的操纵或欺诈行为的影响，导致投资损失。

鉴于纸黄金存在一定的风险，投资者在进行交易时需要谨慎。首先，投资者应该选择有资质的金融机构进行交易，确保交易合规。其次，投资者需要充分了解纸黄金市场的特点和规则，做好风险控制。最后，投资者应该密切关注市场动态，及时调整投资策略。

总的来说，炒纸黄金在中国并不是非法的，但存在一定的风险。投资者在进行交易时应该谨慎，做好风险控制，以避免投资损失。同时，监管部门也应该加强对纸黄金市场的监管，保护投资者的合法权益。希望未来中国的纸黄金市场能够更加规范，为投资者提供一个安全可靠的投资环境。